世界の 新規株式公開（IPO） 市場は2025年に活況を取り戻しました。調達額は前年比39%増の1,718億米ドルに達し、上場件数は1,293件を記録しました。これはパンデミック後のブーム以来、最も急激な年間回復となります。 

この勢いは2026年も続いており、一部の金融アナリストは史上最大のIPOイヤーになる可能性があると予測しています。

SpaceX、OpenAI、Anthropicといった数社の巨大未公開企業が今年の上場を検討しており、その合計評価額は3兆米ドルを超える可能性があります。

2025年のIPO市場データ

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2026年の主要IPO候補

1. SpaceX - 評価額1.5兆米ドル

SpaceXの2025年の売上高は150億米ドルに達したと報じられており、アナリストは2026年には220億〜240億米ドルに増加すると予測しています。同社は、主に衛星ブロードバンドネットワーク「Starlink」の成功により、長年にわたってキャッシュフローがプラスの状態を維持しています。

2026年2月にイーロン・マスク氏のAI企業xAIを全株式交換で買収したことで、統合後の事業体にはGrok AIとソーシャルメディアプラットフォームのX（旧Twitter）も含まれることになりました。

主要な金融アナリストによると、SpaceXは2026年半ばの上場を目指していると報じられています。次回の資金調達ラウンドでは約500億米ドルの調達が見込まれており、初値ベースの時価総額は1.5兆米ドルに達する可能性があります。これは史上2番目に高いIPO評価額となります。 

この評価額は、2026年の予想売上高の62〜68倍で取引されることを意味します。これは非常に高いプレミアムであり、Starlinkの成長と長期的な宇宙ベースのAI事業に対する大きな期待が前提となっています。

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2. OpenAI - 評価額8,500億米ドル

ChatGPTを開発するOpenAIは、現在、同社の画期的なAI製品の週間アクティブユーザー数が8億人を超えたと報告しています。 

もともとは非営利の研究機関でしたが、現在は営利企業へと再編され、消費者、企業、開発者向けの大規模言語モデルを開発しています。

OpenAIは2026年第4四半期のIPOを目指していると報じられており、過去最大となる1,000億米ドル超の資金調達ラウンドを完了させる予定です。これにより、評価額は8,500億米ドルに達する見込みです。 

しかし、OpenAIがこれほど高い評価額に見合うポテンシャルを実現するには、依然としていくつかの短期的な課題を克服する必要があります。 

2026年には140億ドルの損失が見込まれており、2029年以前の黒字化は予想されていません。Google Geminiやその他のAIスタートアップとの競争激化により市場シェアが奪われつつあるほか、イーロン・マスク氏からは最大1,340億ドルの損害賠償を求める訴訟も起こされています。 

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3. Anthropic - 評価額3,500億ドル

OpenAIが消費者向け製品に注力する一方で、Anthropicは企業導入を中心にビジネスを構築してきました。収益の約80%は法人顧客によるもので、フォーチュン10社のうち8社が現在Claudeを利用しています。

Anthropicは2026年2月に300億ドルの資金調達ラウンドを完了し、評価額は3,500億ドルに達しました。これは5ヶ月前の1,830億ドルから2倍以上に増加したことになります。 

Anthropicの年間収益は2024年以降、年率10倍のペースで成長しており、OpenAIの年率3.4倍という成長を大きく上回っています。この傾向が続けば、Anthropicの収益は2026年半ばまでにOpenAIを追い抜く可能性があります。ただし、2025年7月以降、Anthropicの成長率は年率7倍へと鈍化しています。

AnthropicはIPO準備を開始するため法律事務所Wilson Sonsiniを起用しました。また、元Microsoft CFOのクリス・リデル氏を取締役に迎えたことは、2026年後半の株式公開を見据えたガバナンス強化の表れと言えます。

同社はまだ黒字化していませんが、企業向け収益の比率が高く、急速な成長軌道にあることから、今年最も注目されるIPO候補の一つとなっています。

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4. Stripe - 評価額1,400億ドル

Stripeの2024年の総決済取扱高は1.4兆ドルで、世界のGDPの約1.3%に相当します。現在、フォーチュン100社の半数がStripeを利用しており、ステーブルコインやAI同士の「エージェント型コマース」決済への進出により、市場機会を拡大しています。

Stripeは世界で最も期待されるフィンテックIPOの一つですが、これまで上場を急ぐ姿勢は見せていません。共同創業者のジョン・コリソン氏は2026年1月のダボス会議で、「まだ急いではいない」と述べています。 

StripeはIPOを追求する代わりに、6ヶ月ごとに評価額を引き上げながら株式公開買付け（テンダーオファー）を実施し、経営権を維持しつつ従業員に流動性を提供してきました。 

こうした頻繁なテンダーオファーは、実質的に非公開市場における上場の代替手段として機能しています。しかし、2026年には伝統的なIPOの可能性も依然として残されており、2月のテンダーオファーで評価額が1,400億ドル以上に達したことや、2024年からの黒字化により、上場の主要な障壁の一つが取り除かれています。

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5. Databricks - 評価額1,340億ドル

Databricksは2026年2月、1,340億ドルの評価額で50億ドルの資金調達ラウンドを完了しました。 

同社の2026年1月時点の年間経常収益は54億ドルを超え、前年比65%増という大幅な成長を遂げており、そのうちAI製品が14億ドルを占めています。 

CEOのAli Ghodsi氏は「適切な時期」が来れば上場する準備はできていると述べており、多くのアナリストは2026年下半期の上場を予想しています。1,340億ドルというDatabricksの評価額は、上場企業である競合のSnowflake（約580億ドル）の2倍以上に達しています。

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結論

2026年は、評価額ベースで史上最大のIPOイヤーとなる可能性があります。最有力候補であるSpaceXとDatabricksの2社だけで、2025年の全IPOの合計評価額に匹敵する規模が見込まれています。

OpenAIやAnthropicといった主要なAI企業、そして世界をリードする決済フィンテック企業のStripeも年内に上場すれば、2026年にはIPOだけで世界の市場に3兆ドル以上の価値が加わる可能性があります。